2025年以来各大存储厂商均发布减产计较，好意思光量度减产10%，量度减产15%，海力士量度上半年减产10%，铠侠自2024年12月启动减产，在原厂减产大布景下，存储阛阓库存去化赫然。具体来看，DRAM方面，2024年Q3部分原厂将传统DRAM产能转至DDR5、HBM等更高利润的居品，2025年国外多家存储原厂接连晓谕将停产DDR4、LPDDR4X等旧制程DRAM居品。

受此影响，DDR4、LPDDR4X、DDR5、NAND Flash价钱自二季度起开启天长地久的加价潮，通盘价钱仍是畅通五个月大幅高涨。改日跟着HBM产能挤占重复新旧制程切换影响，诸如恺侠等原厂的产能仍是销售一空，DDR5、NAND Flash供应捏续趋于焦虑，通盘存储阛阓有望迎来加价行情的超等周期。

近段时分以来，包括低端资源在内的NAND、DRAM供应捏续焦虑，现货营业端控盘严重，渠说念厂商可承受价钱范围内的资源基本颗粒难觅，控货加价捏续粉饰于渠说念阛阓当中，现货阛阓强势拉涨SSD和DDR4、DDR5内存条价钱。

字据CFM数据自满，限制本周（10月13日—10月18日），DDR5 16G/DDR4 16G/DDR3 4G均价为10.343/24.167/2.72好意思金，相较上周同比+20.59%/+11.11%/6.12%,相较上月同比+58.73%/+43%/+33.46%,DDR5补张加快。

NAND Flash方面，限制本周（10月13日—10月18日），大容量1Tb QLC/1Tb TLC/512Gb TLC/256Gb TLC wafer均价为6/6.7/4.2/3.4好意思金，相较上周同比+17.6%/+17.5%/+20%/+6.3%，相较上月同比+22.4%/+21.8%/+31.3%/+13.3%,加价赫然加快。

存储迎来新一轮“超等加价周期”

靠近存储居品强势的阛阓发扬，国际投行摩根士丹利在研报中指出，AI驱动下存储行业供需失衡加重，量度将开启捏续数年的“超等周期”，到2027年环球存储阛阓范围有望向3000亿好意思元迈进，存储芯片行业或正迎来新一轮产业周期的发轫。

对于本轮行情，德邦证券在研报等分析，存储行业本轮受AI驱动，捏续性可能更强。

拉万古分来看，从2016年于今，存储行业经验了三轮周期。2016至2019年为第一轮上行周期，其中枢驱能源在于DDR4内存的加快渗入与时刻换代，鼓舞存储价钱捏续高涨。尽管同时手机、PC等终局诞生的出货量并未权贵增长，但以手机游戏为代表的高性能利用连忙普及，权贵提高了终局对内存带宽与容量的需求，进而带动卑劣厂商对DDR4内存的袭取率快速提高，鼓舞其在主流阛阓的渗入率大幅攀升。

2020年至2023年周期的中枢驱能源主要来自耗尽电子终局需求的围聚开释。2020至2021年，受环球新冠疫情捏续影响，而已办公、在线陶冶等新式职责与学习方法泛泛普及，权贵拉动了条记本电脑、智妙手机等诞生的需求，成为存储芯片需求膨胀的垂死引擎。

2024年开启的新周期中枢受益AI基建带来的需求增长。对此，德邦证券分析：本轮存储行业的上行周期，和2016-2019年、2020-2023年有所不同，前两轮周期本体更多依托耗尽端发力，而本轮存储居品的需求更多源景观型科技公司在AI期间的算力基建，捏续性可能更强。

靠近这一轮新周期的强劲，威刚董事长陈立白天前暗示，现在DRAM内存、NAND闪存、固态硬盘、机械硬盘四大存储类别全面缺货加价实乃其三十余年存储业生存中前所未见，而这背后是CSP云办事供应商大举采购的强劲需求。

那么奈何看待这一轮存储后市的发扬？威刚董事长陈立白暗示，看好第四季才是存储大多头的发轫，亦然存储严重缺货的启动，来岁产业荣景可期。不少盛名存储分析师均暗示，DRAM及NAND闪存阛阓面前均出现缺货表象，且缺货情况较此前预测更为严峻，量度本年四季度及2026年行业价钱将进一步高涨。

“存货为王” 四季度将迎来全面高涨

不错看到，每一轮的存储周期，齐离不开原厂控产干豫。尤其是本年以来，在原厂供应干豫下，现货营业端包括NAND和DRAM在内的所有资源价钱快速高涨。在上游资源日益走高且供应收紧的影响下，相对应的居品坐蓐资本大幅走高，办事器、手机、PC等各利用端的存储制品全面掀翻加价潮。

据行业东说念主士闪现，现在原厂规则出货，还要捏续举高价钱，模组厂也很难拿到wafer，这么一来模组厂商将会愈加惜售现存的存货，四季度制品加价就看wafer新报价的涨幅。

如斯一来，在上游资源控货驱动下，阛阓需求不断演变，存储模组厂商多量并不急于接单而严格规则出货节拍，这将成为影响通盘存储阛阓行情走向的主要要素。那么，在这一现况下，存储模组厂恰是“存货为王”的时刻。

从A股上市公司佰维存储、江波龙、万润科技、德明利、朗科科技、同有科技暴露的存货来看，江波龙、佰维存储和德明利上游资源幽静，存货居前。

从存货来看，上半年江波龙存货807615.8102万元稳居行业第一，德明利存货464262.8646万元位居第二，佰维存储存货438233.6312万元居第三，万润科技存货40913.9034万元，朗科科技存货20122.9718万元，同有科技存货40913.9034万元。

不外，除了存货捏续受益除外，存储居品的这一轮加价，不同于以往由耗尽端需求鼓舞的周期，AI办事器带动的SSD需求将会驱动加价的主因之一。德邦证券指出，本轮存储芯片需求源景观型科技公司在AI期间的算力基建，捏续性可能更强。跟着AI利用场景的捏续扩展，存储芯片阛阓的高景气度可能仅仅刚刚启动。

德明利也暗示，存储价钱受供需结构变化、产能滚动及新兴需求增长等多垂死素影响，量度四季度存储价钱有望保管高涨趋势。佰维存储也请问称，面前存储价钱捏续回升，重复传统旺季的备货动能，以及AI眼镜等新兴利用需求繁华，从刻下时点来看，景气度仍会捏续。

四肢国内营收名次靠前的存储大厂江波龙暗示，对于在原厂大幅提价布景下，公司对存储价钱改日涨幅瞻望乐不雅，字据第三方媒体报说念，继好意思光向渠说念见知存储居品行将高涨20%~30%之后，近日三星见知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X、LPDDR5/5X左券价钱量度高涨15%-30%以上，NAND类eMMC/UFS左券价钱量度涨幅5%-10%。字据CFM闪存阛阓预测，跟着AI办事器出货范围捏续扩大，下半年办事器NAND阛阓备货需求升温，手机新品发布将催生新一交替机需求，重复存储晶圆原厂兼顾参加产出比的供应战略影响，四季度存储阛阓价钱将迎来全面高涨。