智通财经APP获悉开云体育，华源证券发布研报称，据不凡产研数据，2024年8月出海AI APP居品TOP50中，有11款心理追随类居品，其中字节向上旗下聊天机器东说念主CiciAI名轮换三，下载量334万，环比加多160%；心理追随居品Talkie名轮换六，下载量235万，环比加多32%。二次元用户的泛化，国产IP的兴起以及线下零卖糜掷的复苏是启动谷子经济爆火的紧要原因。怜惜两条干线AI追随及IP繁衍品，其共同的秉性皆是提供心理价值。同期应醉心卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，现在游戏和影视头部IP也捏续加码卡牌布局。

华源证券主要不雅点如下：

从电子宠物到AI玩物，时势豪放掀开增量空间

供给端来看，据Statista，2023年中国玩物零卖商场边界906.9亿元，同增2.7%，高于大家平均增速，对失色国385.1亿好意思元的商场，发展空间仍然较大。据智研瞻产业经营院数据，2023年中国智能玩物商场边界235.18亿元，同增15.9%。据statista，2023年天猫平台上学习机器东说念主的平均售价高出1510元。

需求端来看，2024年，跃然立异发布首款基于大模子的毛绒玩物挂坠“BubblePal”。汤姆猫在研汤姆猫AI语音机器东说念主、AI讲故事App、AI游戏等，第一代汤姆猫AI机器东说念主居品猜度于2025春节前上市。2023年5月，奥飞文娱与小冰公司完了策略配合，打造“喜羊羊与灰太狼”“超等飞侠”等着名动画IP主要脚色的捏造数字东说念主及智能玩物，并于2024年链接推出AI智能居品“喜羊羊超能铃铛娃娃”、“哄睡AI喜羊羊”等。2024年10月，实丰文化与爱奇艺旗下灵优智学文书将配合缔造新一代智能玩物居品，隐敝电动玩物、毛绒玩物等多个品类。

心理追随&应付需求攀升，AI追随居品迎来高速发展。跟着当然谈话处理本事的豪放，AI巧合更好地集中东说念主类的心理需乞降谈话交流。节约单的聊天机器东说念主到巧合进行个性化定制的心理追随捏造脚色，AI心理追随居品越来越能夸耀东说念主们的应付聊天需求，提供心理价值和热沈调换。

据不凡产研数据，2024年8月出海AI APP居品TOP50中，有11款心理追随类居品，其中字节向上旗下聊天机器东说念主CiciAI名轮换三，下载量334万，环比加多160%；心理追随居品Talkie名轮换六，下载量235万，环比加多32%。2024年10月12日，“当然礼聘(深圳)智能有限公司”(由游戏行业的资深东说念主士、幻境游戏CEO张筱帆创立)推出首款AI伴侣居品《EVE》。

谷子潮玩经济火热，骨子是心理与应付的实牺牲抒发

谷子即为goods的音译，兴起于日本，指多样动漫游戏临近，吃谷兴味为买临近。主要居品时势包括吧唧，色纸，立牌，拍立得，镭射票等。谷子算作IP繁衍品的一种，产业链圭臬包括IP版权方、IP代理和运营商、谷子制造商、批发经销商、用户社区和电商平台、线下还延展到了快闪店、主题街区和IP餐饮等场景。二次元用户的泛化，国产IP的兴起以及线下零卖糜掷的复苏是启动谷子经济爆火的紧要原因。怜惜两条干线AI追随及IP繁衍品，其共同的秉性皆是提供心理价值。

醉心卡牌等线下高景气度产业发展，且卡是IP紧要的繁衍品时势

供给端来看，凭证卡游招股发挥书，2022年按商品来回总和计的好意思国、中国、日本集换式卡牌行业商场边界隔离为172亿元、122亿元、114亿元。卡牌二级商场来回火热，据集换社APP，2023年集换社成交买家东说念主数达19万东说念主，同增83%，成交卖家东说念主数达6.82万东说念主，同增103%，集换社成交量达286万笔，同增138%，成交张数达3401万张，同增145%。

需求端来看，姚记科技通过投资上海璐到粗企业研讨责罚有限公司参与体育文化保藏卡刊行及二级来回平台等业务。2024年7月，奥飞文娱推出“铠甲硬汉竞技保藏卡-战神版”，且《巴啦啦小魔仙》卡牌参预居品研发阶段。2024年6月14日，上影元与卡盟文创伸开策略配合，联手打造“卡片硬汉”国产硬汉卡牌居品。

提议怜惜成见

A股方面怜惜姚记科技(002605.SZ)、奥飞文娱(002292.SZ)、华立科技(301011.SZ)、上海电影(601595.SH)、实丰文化(002862.SZ)、稠密股份(002103.SZ)、青木科技(301110.SZ)、星辉文娱(300043.SZ)。

港股方面怜惜泡泡玛特(09992)、阅文集团(00772)、卡游(港股已提交央求书)、布鲁可(港股已提交央求书)。

风险辅导：AIGC发展不足预期风险；行业竞争加重风险；IP运营风险。

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